選擇權部位主要的風險來自於三個方面：1方向，2波幅， 3時間，每一個風險都由一個風險係數來控管：
1.方向風險：由Delta和Gamma係數來控管
2.波幅風險：由Vega係數來控管
3.時間風險：由Theta係數來控管
一般而言，若投資人建立的是把不同履約價的Call，Put和期貨混合在一起，其中有買進也有賣出的組合部位，只要把每一個選擇權部位和期貨部位的風險係數加總起來就可以知道整個部位損益型態的方向以及所曝露的風險狀況了，然後再依照本身對行情趨勢的研判以及風險的承受度來進行部位的調整
如果部位中有太多的買進選擇權，會使得Theta呈現很大的負值，這表示整個部位的時間價值耗損會很大，若行情在短時間內沒有形成大趨勢，那時間價值的耗損將對部位造成的損害，而要怎麼降低這種傷害呢？
如果持續看跌行情，則不應該再買進Put，而應該賣出Call來中和Theta值，使時間價值的耗損減少
如果持續看漲行情，則不應該再買進Call，而應該賣出Put來中和theta值，使時間價值的耗損減少
單一部位的買進選擇權，要降低時間價值的耗損，所採用的策略也是一樣，如果原始部位是單一的買進Call，若持續看漲行情，就不是再買進Call，而是賣出Put，因為如果行情上漲，則原來買進部位正值的Gamma對權利金的增加有加速的作用，所以就沒有必要再做加碼買進Call的動作，使部位的Theta負值增大，部位的獲利將因為時間價值的耗損而縮水，但若是賣出Put則可以降低時間價值的耗損
若是原始部位為單一的買進賣權，思考模式與買進買權相同，建立賣出買權的部位來調整時間價值的耗損
但是單一的買進選擇權如果為了降低時間價值的耗損而加入同方向的賣方部位，會使部位的損益型態轉換成看多的逆轉部位(買進買權+賣出賣權)或變成看空的轉換部位(買進賣權+賣出買權)，萬一誤判行情的方向，會有理論上的無限風險，因此必需嚴格的執行停損或動態調整的動作
如果研判行情將出現大的趨勢，可是無法判斷到底是大漲或大跌的情況下，就可以先建立買進跨式或買進勒式策略，可是又不想讓時間價值的消耗影響操作績效的情況下，可以先建立買進鐵蝴蝶(買進跨式的變形)或買進鐵兀鷹(買進勒式的變形)策略，等行情如預期越過突破點的時候，再解開突破點部位的賣方，這樣可以擴大獲利，且可以降低做錯邊部位的損失
假設投資人研判在總統大選之後的台股將出現大漲或大跌的行情，他可以在投票的幾天前建立部位，以買進鐵兀鷹策略為例：
假設當時的台股行情是7000點
研判上方大漲的突破點是7300點
研判下方大跌的突破點是6700點
建立買進鐵兀鷹部位
B7200Call／S7300Call
＋
B6800Put／S6700Put
後續情況：
1.若行情沒有如預期的大漲或大跌，則損失會小於單純的B7300Call／B6700Put的買進勒式
2.若行情如預期的大漲，且突破7300的壓力點，就解開平倉S7300Call的部位，留下B7200Call擴大獲利，而錯邊的B6800Put／S6700Put，賣權看空部位，因為有賣方保護，所以損失會小於單純的B6800Put
3.若行情如預期的大跌，且跌破6700的支撐點，就解開平倉S6700put的部位，留下B6800put擴大獲利，而錯邊的B7200Call／S7300Call，買權看多部位，因為有賣方保護，所以損失會小於單純的B7200Call.
http://www.wantgoo.com/22609/70
2011年12月10日 星期六
2011年12月8日 星期四
操作的幾個大原則(三)：抓住反轉的方法
上次的專欄中，我們看到了各種不同的操作時間層級，其中我最推薦的進出頻率是每個多空循環只進出一次，也就是空頭市場末端進場、多頭市場的末端出場。也可以說是歷史的相對低點進場，歷史的相對高點出場。
問題是，我們要怎判斷歷史的相對高低點？又要如何判斷過程中多次出現的反轉點呢？五千以下買九千以上賣也許是一個方法，但總不可能一輩子適用，也許哪天台灣的經濟環境改變，指數就再也不會跌到五千點或漲上九千了，一輩子傻傻地等某個點位，不如學會活的判斷法。
歷史高點要如何判斷呢？首先...
更多資訊詳
問題是，我們要怎判斷歷史的相對高低點？又要如何判斷過程中多次出現的反轉點呢？五千以下買九千以上賣也許是一個方法，但總不可能一輩子適用，也許哪天台灣的經濟環境改變，指數就再也不會跌到五千點或漲上九千了，一輩子傻傻地等某個點位，不如學會活的判斷法。
歷史高點要如何判斷呢？首先...
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2011年12月7日 星期三
選擇權操作(事前保險套)
之前提到如果預期指數不會大漲,
那賣出買權(SC)獲取權利金的收入是一種策略,
但是又怕做了SC之後指數大漲,
選擇權也有扭曲操作(事前保險套)
之前提到如果預期指數不會大漲,
那賣出買權(SC)獲取權利金的收入是一種策略,
但是又怕做了SC之後指數大漲,
所以用一些技巧來做事後必險,
但是其實教課書本來就有一種叫做空頭價差的方式來給SC做避險,
就是賣出低合約價的買權後,買進高合約價的買權,
整個組合就是SC+BC,
天啊,這不就是選擇權的扭曲操嗎??
(這跟聯準會的買長債賣短債竟然如此相像)
範例:
預期指數不會大漲,
賣出7400call買進7500call,當作保險套
賣出買權: 7400call, p=100,
買進買權: 7500call, p=45
損益分析:
SC7400 BE=7400+100=7500
BC7500 BE=7500+45=7545
SC+BC組合來看,以結算指數區間來觀察:
(分析方法請參考下面*)
[~7400] +55, 固定
[7400~7500], 損益區間[+55 ~ -45]
[7500~], -45, 固定
有沒有注意到這樣的組合SC7400+BC7500,
最多就是賠45點(BC7500的成本),
最多賺55點(就是SC7400與BC7500的價差),
之所以叫做空頭價差,
著眼於兩個概念,
一個是指數要下跌才有得賺所以叫做空頭,
另外,最大的獲利剛好是兩個交易的價差,
所以叫做空頭價差,
類似的方式還有偏多的多頭價差,
賣出高合約價的賣權同時買進低合約價的賣權,
也就是SP+BP,
其原理跟SC+BC差不多相同,
順便一提,
昨日盤前美股大漲,
盤前做SC交易留倉的人應該皮皮挫,
後來大盤雖然跳空漲了一段,
所幸幅度不夠大,而且很快就拉回還翻黑,
事後避孕丸的避險多單(B)就不用服用了,
尾盤甚至還可以續抱部位,
下次不想這麼刺激的話,
可以選擇是前就帶上保險套(BC),
這樣風險可以減到最低...
*SC7400+BC7500組合損益分析
~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~
低於7400,
SC7400獲利100,
BC7500損失45,
合計獲利: 100-45=55, 固定
高於7400,低於7500,
SC7400獲利100-(結算價-合約價), 損益區間[+100 ~ +0],
BC7500獲利: -45,
合計獲利: 100-(結算價-合約價)-45=55-(結算價-合約(7400)價),
損益區間[+55 ~ -45],
高於7500,低於7545,
SC7400獲利: +100-(結算價-合約(7400)價), 損失超過7500部分的點數, 損益區間[+0 ~ -45]
BC7500獲利: -45+(結算價-合約(7500)價), 損益區間[-45 ~ +0]
合計獲利: 損益區間[-45 ~ -45], 固定 -45
高於7545,
SC7400獲利: +100-(結算價-合約(7400)價), 超過7500部分的點數, 損益區間[-45 ~ -無限大]
BC7500獲利: -45+(結算價-合約(7500)價), 損益區間[+0 ~ +無限大]
合計獲利: -45, 固定
合併觀察:
[~7400] +55, 固定
[7400~7500], 損益區間[+55 ~ -45]
[7500~7545], -45, 固定
[7545~], -45, 固定
進一步化簡來看,
其實只有三個結算區間:
[~7400] +55, 固定
[7400~7500], 損益區間[+55 ~ -45]
那賣出買權(SC)獲取權利金的收入是一種策略,
但是又怕做了SC之後指數大漲,
選擇權也有扭曲操作(事前保險套)
之前提到如果預期指數不會大漲,
那賣出買權(SC)獲取權利金的收入是一種策略,
但是又怕做了SC之後指數大漲,
所以用一些技巧來做事後必險,
但是其實教課書本來就有一種叫做空頭價差的方式來給SC做避險,
就是賣出低合約價的買權後,買進高合約價的買權,
整個組合就是SC+BC,
天啊,這不就是選擇權的扭曲操嗎??
(這跟聯準會的買長債賣短債竟然如此相像)
範例:
預期指數不會大漲,
賣出7400call買進7500call,當作保險套
賣出買權: 7400call, p=100,
買進買權: 7500call, p=45
損益分析:
SC7400 BE=7400+100=7500
BC7500 BE=7500+45=7545
SC+BC組合來看,以結算指數區間來觀察:
(分析方法請參考下面*)
[~7400] +55, 固定
[7400~7500], 損益區間[+55 ~ -45]
[7500~], -45, 固定
有沒有注意到這樣的組合SC7400+BC7500,
最多就是賠45點(BC7500的成本),
最多賺55點(就是SC7400與BC7500的價差),
之所以叫做空頭價差,
著眼於兩個概念,
一個是指數要下跌才有得賺所以叫做空頭,
另外,最大的獲利剛好是兩個交易的價差,
所以叫做空頭價差,
類似的方式還有偏多的多頭價差,
賣出高合約價的賣權同時買進低合約價的賣權,
也就是SP+BP,
其原理跟SC+BC差不多相同,
順便一提,
昨日盤前美股大漲,
盤前做SC交易留倉的人應該皮皮挫,
後來大盤雖然跳空漲了一段,
所幸幅度不夠大,而且很快就拉回還翻黑,
事後避孕丸的避險多單(B)就不用服用了,
尾盤甚至還可以續抱部位,
下次不想這麼刺激的話,
可以選擇是前就帶上保險套(BC),
這樣風險可以減到最低...
*SC7400+BC7500組合損益分析
~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~
低於7400,
SC7400獲利100,
BC7500損失45,
合計獲利: 100-45=55, 固定
高於7400,低於7500,
SC7400獲利100-(結算價-合約價), 損益區間[+100 ~ +0],
BC7500獲利: -45,
合計獲利: 100-(結算價-合約價)-45=55-(結算價-合約(7400)價),
損益區間[+55 ~ -45],
高於7500,低於7545,
SC7400獲利: +100-(結算價-合約(7400)價), 損失超過7500部分的點數, 損益區間[+0 ~ -45]
BC7500獲利: -45+(結算價-合約(7500)價), 損益區間[-45 ~ +0]
合計獲利: 損益區間[-45 ~ -45], 固定 -45
高於7545,
SC7400獲利: +100-(結算價-合約(7400)價), 超過7500部分的點數, 損益區間[-45 ~ -無限大]
BC7500獲利: -45+(結算價-合約(7500)價), 損益區間[+0 ~ +無限大]
合計獲利: -45, 固定
合併觀察:
[~7400] +55, 固定
[7400~7500], 損益區間[+55 ~ -45]
[7500~7545], -45, 固定
[7545~], -45, 固定
進一步化簡來看,
其實只有三個結算區間:
[~7400] +55, 固定
[7400~7500], 損益區間[+55 ~ -45]
為被嘎爆的SC(賣出買權)找事後避孕丸(避險)
大漲的避險(指數超過損益兩平)
大漲又拉回的避險(指數超過損益兩平又拉回)
想要平倉認賠不避險
跳空上漲對於SC的影響
更多資訊詳
同理:
賣出賣權(SP)的事後避孕丸就是在損益兩平點作空(S),
原則跟賣出買權(SC)一樣,
大漲又拉回的避險(指數超過損益兩平又拉回)
想要平倉認賠不避險
跳空上漲對於SC的影響
更多資訊詳
同理:
賣出賣權(SP)的事後避孕丸就是在損益兩平點作空(S),
原則跟賣出買權(SC)一樣,
害死人不償命的選擇權(送給幻想選擇權淘金的網友)
今周報導股市老手杜總輝爆發台灣期貨史上最大違約案,
肇事原兇是選擇權?? 不意外~
選擇權很簡單??
先來看看基本概念:
買方風險固定,報酬無限; 賣方風險無限,獲利有限
看大漲買買權(BC), 看大跌買賣權(BP)
看大漲或大跌買進勒式或跨式(BC+BP)
看盤整賣出賣勒式或跨式(SC+SP)
還有其他靈活的組合策略(多頭價差,空頭價差,跨月價差…)
這是一般書上說的, 但是在實務操作上, 完全是兩碼子事
哪裡錯了??
"買方風險固定,報酬無限; 賣方風險無限,獲利有限"
再來看看這兩句話哪裡錯了??
其實買方風險是固定沒錯, 因為最多龜零, 因此不是風險固定, 而是風險極大, 獲利也不是無限, 因為有結算機制, 運氣好就是賺個5~10倍的, 有的甚至是百倍, 這樣算是無限嗎?? 同理, 賣方風險也不是無限, 因為下單要保證金, 通常保證金與高於選擇權變化的數倍, 加上結算機制, 差不多賠光保證金, 這樣算是風險無限嗎?? 其實這兩句話合在一起看, 有點誘導投資人當買方, 不是嗎??
選擇權的勝負關鍵
選擇權的勝負關鍵在於資金配置,交易時機,時間價值,交易性格,
上面幾項特質缺一不可,知道並不表示能做到,更何況做不到的居多,
結果當然是賠錢收場囉. 下面就各個要素來簡單談一下:
資金配置
選擇權價格有兩個因子, 一個是履約價值, 另外一個是時間價值,
開倉之初, 時間價值比例高, 履約價值比例低(價外的根本沒有履約價值),
因此除非大盤大漲大跌, 否則選擇權價格變化不會很大,
但是隨著結算日將至, 時間價值大幅流失後,
選擇權的價格隨著指數波動變化劇烈, 因此隨時可能暴跌或暴漲,
一日內看到下跌90%,或是漲300%~500%的常常發生,
所以如果投入太大的資金, 簡直是拿錢開玩笑,
配置個1%~3%, 就算很多了, 超過此數, 只能說, 倍增可以很多次, 斷頭一次就掛了...
時間價值
選擇權的勝負關鍵在於時間價值的掌控, 指數每日雖然漲跌互見, 選擇權的價值是逐漸流失, 除非標的指數波動變化很大, 蓋過時間價值的流失, 不然一般而言, 當賣方比買方好, 不過這也有個問題, 選擇權每月結算, 因此發生爆莊的情況也常常發生, 程度直逼買方歸零慘況
交易時機
如果大盤屬於盤整期, 那買方是很吃虧的,
如果是波段走勢, 那賣方就一路挨打,
問題是, 盤整期跟波段走勢怎麼區分??
如果你知道乾脆買股票,買期貨就好了,沒事操作選擇權要死啊!
萬一又猜錯轉折點, 那怎麼輸死只是註定的.
交易特徵與性格
選擇權加碼是一定要的, 但是加碼後如果還是沒有朝向預期方向發展, 那就是全部砍的時候了, 就算是如預期發展, 逐步停利也很重要, 再加上選擇權的價格變化很快, 如果沒有時間盯盤, 或者個性不夠果斷, 千萬不要碰, 有時候開個會或是上個廁所, 回來已經面目全非, 當你還在悔恨猶豫之中, 龜零或斷頭之路已經走了九成了. 所以說, 買進, 加碼, 停損, 停利都是基本動作, 如果個性上屬於溫吞, 拖泥帶水的, 或是紀律差的, 看看別人玩就好了.
輸在哪裡
通常看錯方向,凹單重押跟相對昂貴的手續費是選擇權賠錢的主因
對於選擇權的建議
當然是不要碰, 不信邪的話, 下次有緣的話, 再來看看這篇文, 咱們再來喇喇低賽…
詳
選擇權賣方的焦慮
肇事原兇是選擇權?? 不意外~
選擇權很簡單??
先來看看基本概念:
買方風險固定,報酬無限; 賣方風險無限,獲利有限
看大漲買買權(BC), 看大跌買賣權(BP)
看大漲或大跌買進勒式或跨式(BC+BP)
看盤整賣出賣勒式或跨式(SC+SP)
還有其他靈活的組合策略(多頭價差,空頭價差,跨月價差…)
這是一般書上說的, 但是在實務操作上, 完全是兩碼子事
哪裡錯了??
"買方風險固定,報酬無限; 賣方風險無限,獲利有限"
再來看看這兩句話哪裡錯了??
其實買方風險是固定沒錯, 因為最多龜零, 因此不是風險固定, 而是風險極大, 獲利也不是無限, 因為有結算機制, 運氣好就是賺個5~10倍的, 有的甚至是百倍, 這樣算是無限嗎?? 同理, 賣方風險也不是無限, 因為下單要保證金, 通常保證金與高於選擇權變化的數倍, 加上結算機制, 差不多賠光保證金, 這樣算是風險無限嗎?? 其實這兩句話合在一起看, 有點誘導投資人當買方, 不是嗎??
選擇權的勝負關鍵
選擇權的勝負關鍵在於資金配置,交易時機,時間價值,交易性格,
上面幾項特質缺一不可,知道並不表示能做到,更何況做不到的居多,
結果當然是賠錢收場囉. 下面就各個要素來簡單談一下:
資金配置
選擇權價格有兩個因子, 一個是履約價值, 另外一個是時間價值,
開倉之初, 時間價值比例高, 履約價值比例低(價外的根本沒有履約價值),
因此除非大盤大漲大跌, 否則選擇權價格變化不會很大,
但是隨著結算日將至, 時間價值大幅流失後,
選擇權的價格隨著指數波動變化劇烈, 因此隨時可能暴跌或暴漲,
一日內看到下跌90%,或是漲300%~500%的常常發生,
所以如果投入太大的資金, 簡直是拿錢開玩笑,
配置個1%~3%, 就算很多了, 超過此數, 只能說, 倍增可以很多次, 斷頭一次就掛了...
時間價值
選擇權的勝負關鍵在於時間價值的掌控, 指數每日雖然漲跌互見, 選擇權的價值是逐漸流失, 除非標的指數波動變化很大, 蓋過時間價值的流失, 不然一般而言, 當賣方比買方好, 不過這也有個問題, 選擇權每月結算, 因此發生爆莊的情況也常常發生, 程度直逼買方歸零慘況
交易時機
如果大盤屬於盤整期, 那買方是很吃虧的,
如果是波段走勢, 那賣方就一路挨打,
問題是, 盤整期跟波段走勢怎麼區分??
如果你知道乾脆買股票,買期貨就好了,沒事操作選擇權要死啊!
萬一又猜錯轉折點, 那怎麼輸死只是註定的.
交易特徵與性格
選擇權加碼是一定要的, 但是加碼後如果還是沒有朝向預期方向發展, 那就是全部砍的時候了, 就算是如預期發展, 逐步停利也很重要, 再加上選擇權的價格變化很快, 如果沒有時間盯盤, 或者個性不夠果斷, 千萬不要碰, 有時候開個會或是上個廁所, 回來已經面目全非, 當你還在悔恨猶豫之中, 龜零或斷頭之路已經走了九成了. 所以說, 買進, 加碼, 停損, 停利都是基本動作, 如果個性上屬於溫吞, 拖泥帶水的, 或是紀律差的, 看看別人玩就好了.
輸在哪裡
通常看錯方向,凹單重押跟相對昂貴的手續費是選擇權賠錢的主因
對於選擇權的建議
當然是不要碰, 不信邪的話, 下次有緣的話, 再來看看這篇文, 咱們再來喇喇低賽…
詳
選擇權賣方的焦慮
2011年12月5日 星期一
程式交易策略庫－上天入地之濾網一式
..利用今天的高低點差距當作依據，
也就是Highd(0)-Lowd(0)，這算出來就是今天日K棒的長度。
如果最近幾根K棒的高低點差距超過日K長度的某個比例就暫時不要進場，
大家要注意喔！獵人是說暫時不要進場，
因為這是加入進場條件中的濾網，
所以當條件滿足就不會進場，一旦不滿足後，就可以進場。
寫法如下：
加濾網程式分享
也就是Highd(0)-Lowd(0)，這算出來就是今天日K棒的長度。
如果最近幾根K棒的高低點差距超過日K長度的某個比例就暫時不要進場，
大家要注意喔！獵人是說暫時不要進場，
因為這是加入進場條件中的濾網，
所以當條件滿足就不會進場，一旦不滿足後，就可以進場。
寫法如下：
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M1B、M2死亡交叉效應
金融貨幣市場10月代表貨幣供給量的M1B及M2年增率形成「死亡交叉」後，台股11月大盤指數大跌逾9%；法人指出，台股有機會複製2005年及2007年的中期反彈經驗，在12月展開跌深後反彈行情。
國泰證券研究部協理簡伯儀指出，觀察過去M1B與M2死亡交叉後的台股後續走勢，從1998年以來台股共出現四次死亡交叉；而M1B與M2年增率出現死亡交叉後的次一個月，台股都出現下跌，後續的三個月則有二次上漲、二次下跌。
簡伯儀表示，死亡交叉後的次一個月，即11月台股大跌9.01%，下跌走勢與前四次如出一轍，外資單月在台股也賣超逾670億元。他認為台股11月重跌後，有機會複製2005年及2007年經驗，在三個月內，即12月出現跌深反彈行情。
他表示，過去四次的後續一個月平均跌幅為7.48%，但此次死亡交叉後的11月跌幅9.01%，已超過平均水準，大盤有「超跌」現象；而目前一年定期利率僅約1%，與2005年及2007年約2%利率水準較為接近，尤其在利率水準相近下，中期指數仍有機會出現反彈。
http://udn.com/NEWS/STOCK/STO2/6760371.shtml
國泰證券研究部協理簡伯儀指出，觀察過去M1B與M2死亡交叉後的台股後續走勢，從1998年以來台股共出現四次死亡交叉；而M1B與M2年增率出現死亡交叉後的次一個月，台股都出現下跌，後續的三個月則有二次上漲、二次下跌。
簡伯儀表示，死亡交叉後的次一個月，即11月台股大跌9.01%，下跌走勢與前四次如出一轍，外資單月在台股也賣超逾670億元。他認為台股11月重跌後，有機會複製2005年及2007年經驗，在三個月內，即12月出現跌深反彈行情。
他表示，過去四次的後續一個月平均跌幅為7.48%，但此次死亡交叉後的11月跌幅9.01%，已超過平均水準，大盤有「超跌」現象；而目前一年定期利率僅約1%，與2005年及2007年約2%利率水準較為接近，尤其在利率水準相近下，中期指數仍有機會出現反彈。
http://udn.com/NEWS/STOCK/STO2/6760371.shtml
大戶內線籌碼指標
「投資教練」20年研判股市漲跌心法概要分享-尤其給有志於專業操作的朋友...
根據筆者過去20多年的操盤跟研究經驗，研判股市行情的途徑跟方法，大致不脫基本面、技術面、心理面、籌碼面等四種分析面向和範圍，個中分析途徑之間的矛盾，造成投資人對自己得到的市場分析，總有很大的不確定性，主要來自於這幾種面向，彼此論點的特性和推導結果，常常是彼此互相衝突的。
但是大多數真正成功的專業投資者，最後都傾向同意，其中籌碼面的分析，是佔有非常非常重要的地位，因為它最可能辨識出股市裡幕後黑手(市場價格壟斷者、或是最後決定股價波動方向者)的意向跟動態。
先不談這個論點到底對不對？或是大家同不同意？至少以近二月筆者在「玩股網」發表的文章看來，主要都是用每日大盤「大戶內線籌碼」指標來輔助研判台股大盤走勢的方向，其立竿見影的參考準確性，確實是受到肯定和有目共睹的(實際例子可見文章 http://www.wantgoo.com/icoach/67 http://www.wantgoo.com/icoach/68 所舉連續兩週，逐日分析的驗證，其餘請見筆者近日每天的盤前分析，不在此贅述)。
大戶內線籌碼指標
根據筆者過去20多年的操盤跟研究經驗，研判股市行情的途徑跟方法，大致不脫基本面、技術面、心理面、籌碼面等四種分析面向和範圍，個中分析途徑之間的矛盾，造成投資人對自己得到的市場分析，總有很大的不確定性，主要來自於這幾種面向，彼此論點的特性和推導結果，常常是彼此互相衝突的。
但是大多數真正成功的專業投資者，最後都傾向同意，其中籌碼面的分析，是佔有非常非常重要的地位，因為它最可能辨識出股市裡幕後黑手(市場價格壟斷者、或是最後決定股價波動方向者)的意向跟動態。
先不談這個論點到底對不對？或是大家同不同意？至少以近二月筆者在「玩股網」發表的文章看來，主要都是用每日大盤「大戶內線籌碼」指標來輔助研判台股大盤走勢的方向，其立竿見影的參考準確性，確實是受到肯定和有目共睹的(實際例子可見文章 http://www.wantgoo.com/icoach/67 http://www.wantgoo.com/icoach/68 所舉連續兩週，逐日分析的驗證，其餘請見筆者近日每天的盤前分析，不在此贅述)。
大戶內線籌碼指標
外資期貨部位多空 對台股盤勢的變化
外資投資台股大幅擴張 ，其大量買進台股，成為帶動台股上漲與下跌的主力部隊，因此對外資多空的動態觀察更加顯得重要，但你會看嗎?
首先:1.進入期交所網站
期交所網站
2.進入後 會看到 交易口數與契約金額表 / 未平倉口數與契約金額表
這2張表非常重要
透過 分析外資期貨部位多空， 從外資在台指期貨的留倉部位，了解外資的多空看法，因為期貨的特性有槓桿大而且速度快作用力強，因此只要分析一下這最大咖外資的期貨部位是多還是空，就可以知道外資對於後市的看法了。
可而這資料是公開於台灣期貨交易所的網站上詢，每天於下午三點，期交所就會公布外資今天的期貨留倉狀態。
找到外資的期貨留倉部位後，要如何判定外資的多空看法呢？依據過去的資料以及個人的經驗可以提供大家一個簡單的多空判定方式：(a)就是最大的極致化，多單與空單的增減都會有持續性，我們只要注意推升的頂端多單口數相對的高轉就是賣點。
舉例外資多單與空單的買盤與大盤指數漲跌關係
外資多單與空單的買盤與大盤指數漲跌關係
依其上圖我們知道外資到底有多少多單或是空單不用去太過在意，只要知道目前外資是看多或是看空未來的趨勢方向及目前的位階如何就可...
(b)外資期貨淨部位 ＞ 2000 － 外資看多脫離底部增溫
外資期貨淨部位 ＞ -2000 － 外資看空脫離底部加速
而通常你在期貨交易上常會聽到特定交易人，那到底什麼是特定交易人:期...
但總歸這些的影響變動性都比不上我們觀察外資期貨淨部位來判斷多空，擬定操作策略來的有效果。
雖然你不一定有操作期貨，但期貨是有價格發現功能，影響著盤勢變化，多空都判段失誤，股票又如何能勝出，今天教會你，希望你未來投資路上能趨吉避兇...
首先:1.進入期交所網站
期交所網站
2.進入後 會看到 交易口數與契約金額表 / 未平倉口數與契約金額表
這2張表非常重要
透過 分析外資期貨部位多空， 從外資在台指期貨的留倉部位，了解外資的多空看法，因為期貨的特性有槓桿大而且速度快作用力強，因此只要分析一下這最大咖外資的期貨部位是多還是空，就可以知道外資對於後市的看法了。
可而這資料是公開於台灣期貨交易所的網站上詢，每天於下午三點，期交所就會公布外資今天的期貨留倉狀態。
找到外資的期貨留倉部位後，要如何判定外資的多空看法呢？依據過去的資料以及個人的經驗可以提供大家一個簡單的多空判定方式：(a)就是最大的極致化，多單與空單的增減都會有持續性，我們只要注意推升的頂端多單口數相對的高轉就是賣點。
舉例外資多單與空單的買盤與大盤指數漲跌關係
外資多單與空單的買盤與大盤指數漲跌關係
依其上圖我們知道外資到底有多少多單或是空單不用去太過在意，只要知道目前外資是看多或是看空未來的趨勢方向及目前的位階如何就可...
(b)外資期貨淨部位 ＞ 2000 － 外資看多脫離底部增溫
外資期貨淨部位 ＞ -2000 － 外資看空脫離底部加速
而通常你在期貨交易上常會聽到特定交易人，那到底什麼是特定交易人:期...
但總歸這些的影響變動性都比不上我們觀察外資期貨淨部位來判斷多空，擬定操作策略來的有效果。
雖然你不一定有操作期貨，但期貨是有價格發現功能，影響著盤勢變化，多空都判段失誤，股票又如何能勝出，今天教會你，希望你未來投資路上能趨吉避兇...
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