善用選擇權買賣權比評估行情並利用周選擇權的買方策畧布局

周選擇權因操作更具時效性，因此策略應用也更靈活。交易人可透過技術指標，不僅在操作上可提高獲勝率，也可讓操作績效達到趨於穩定的效果。群益期貨研究部協理許績慶表示，操作周選擇權可善用選擇權賣權比作為指標，可偵測風險高低並作趨勢觀察；永豐金證券期貨顧問部經理黃于銘則建議，利用指標背離所產生的轉折走勢，較有利於時效性短的周選擇權操作。

選擇權賣權比是指賣權總未平倉量(Put OI)/【買權總未平倉量(Call OI)+賣權總未平倉量(Put OI)】，反映賣權留倉所占的比例。當賣權比愈高或持續昇高，表示賣權的留倉意願相對較買權高，選擇權標的「易漲難跌」，反之當賣權比愈低或持續降低，表示買權留倉意願相對較賣權高，選擇權標的「易跌難漲」，因此「賣權比(Put Ratio)」可作為風險高低或趨勢的觀察指標。

許績慶表示，觀察賣權比可以從幾個向面來看。首先，可從買權與賣權的淨留倉部位來觀察，周選擇權買權未平倉高於賣權未平倉屬空方主導的市場，反之，則屬多方主導的市場；其次，可以從周選擇權買權與賣權留倉變動的狀況來分析，當買權留倉未平倉增加大於賣權留倉未平倉，則代表空方力道增強，反之，則為多方力道增強。

最後，是比較本期的賣權留倉量和前期的賣權留倉量，以及比較本期的買權留倉量與前期的留倉量，當本期賣權留倉量相對前期大，對選擇權標的具有正面的支撐力道，本期的買權留倉量相對前期大，對選擇權標的具有負面的壓力。

黃于銘表示，市場中的逆向策略大多是「猜頭摸底」的交易策略，因此往往具有短線轉折的特質，這類的交易策略中以指標背離所產生的轉折走勢最為明顯。以MACD為例，一般而言指數上漲的同時MACD的柱狀體大多會同步出現遞增的走勢，但如果指數持續創下新高而MACD柱狀體卻出現無法同步創下新高時，MACD指標就會出現市場中常說的背離走勢。

以台指期為例，在日線結構下台指期貨與MACD出現上述的背離走勢時，台指期貨在3日內大約有50%的機率會出現下殺回檔，並且指數回檔的平均點位約為100點左右。類似擁有較高勝率的短線交易策略，都可利用周選擇權的買方策略進行布局，除了可藉此控制逆向策略可能面臨的風險，另外在周選擇權時間價值較低的情況下，買方策略更可貼近期貨走勢獲得較高的投資報酬率。

全文網址: 善用選擇權賣權比 可偵測風險高低 | 權證期貨 | 股市投資 | 聯合新聞網 http://udn.com/NEWS/STOCK/STO6/7579646.shtml#ixzz2FbcXSrqu
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P/C Raio vs.OP Power值

有在操作選擇權的朋友，應該會常常關注P/C Ratio，也就是觀察選擇權所有買權及賣權未平倉量的變化，來當做多空的參考，這裡可以先告訴你一件事，未來你將會更注意另外一個指標『OP Power值』

我們都知道P/C Raio是以莊家的心態來判定後勢多空，也就是選擇權賣方的角度來看待未平倉量，計算方式也很簡單，只要把賣權（PUT）的未平倉量除以買權（CALL）的未平倉量就可以得到P/C Raio了，因此市場是常常根據這個數字來判定大盤的多空，這的確是無可厚非，因為操作選擇權賣方的人大部分都是法人或是擁有大資金的投資人，因此看法當然較一般投資人來得準確及可靠，不過當出現大行情的時候，這些賣方的人如果不是有經驗的操盤手，基本上都會慘造滅頂，也就是所謂的『倒莊』，這種時候P/C Ratio當然就會失去他的效用，既然這個時候賣方的角度已經失去效用了，那麼我們就可以從買方的角度來切入，也就產生了關鍵數字『OP Power值』。

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讀書筆記--不看盤獲利更簡單

第三顆

十大特定交易人(法人)最重要

第四顆 外資指北針

(1)分析外資期貨部位多空

外資期貨淨部位>1000 -----外資看多

外資期貨淨部位 <-1000 -----外資看空 (2)判定指數多空


操盤工具

====P/C Ratio ---中期多空指標

>114%----賣權未平倉量偏多,屬於中期多頭格局

<76% ---買權未平倉量偏多,屬於中期空頭格局 76% ~114%----方向不明 ====OP Power值---短線加速判定指標

>15億 , 多頭加速
<-15億, 空頭加速 實戰紀錄

1.股東會前停資券

---->停資正常要跌,不跌表示有人吃貨

----->恢復資券 ,正常要漲,不漲表示大戶出貨給散戶

2.台股超跌的判斷方式

前提:大盤必須是多頭(月線>季線)

3.交易邏輯的謬誤

影響績效成長的不是大盤的漲跌,而是因應大盤變化的交易策略

操作股票時,價格並不是重點,買進訊號及賣出訊號才是關鍵

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