百元ＶＩＰ太多，雞蛋水餃還太少

***這兩個指標對於長線的落底還是見頭,有一定的指標性意義
因此在這邊分享給大家,希望大家可以善用這個指標避開不必要的風險

我們先來看看第一張圖

.
這是百元俱樂部的家數走勢圖
圖中可以看到
最近加權的兩個頭部形成時
百元俱樂部的成員都高達８０間
這就顯示市場的熱度是太高了
因此中長線的投資人應該持續減碼才行
.
眼尖的投資人可能發現到
最左邊在股市上萬點的時候
百元俱樂部卻只有４０多家
這是因為最近幾年
上市櫃的股票很多
通常會上市櫃的公司
都是很賺錢的
因此很多公司一上來就是２００以上
所以會增加很多百元俱樂部的成員了
.
另外還可以發現一件事
當百元俱樂部的成員不到２０間的時候
就是長線的底部區域
這也表示貴的股票很少了

那麼到底便宜的股票多不多
那麼就要看另一個指標了

這是股價低於面額的公司家數
也就是股價小於１０元的股票數量
可以看到當雞蛋水餃的公司超過４００家的時候
就表示市場夠便宜
也通常是長線的低檔區
是可以慢慢分批進場績優的公司
.
如果雞蛋水餃的數量小於２００家的話
就表示市場便宜的股票少之又少
那麼就是長線的高檔區
這時長線的投資者
就應該持續減碼部位才行了
.
最近的台股狀況可以看到
百元俱樂部的成員
從８０家掉到３６家
是明顯腰斬的情況
表示股市開始走空
離２０家以下還有一段距離
因此長線的低點是還要一段時間的
.

再從雞蛋水餃的數量來觀察
近期也從１００多家
暴增到３００多家
也表示市場開始轉弱
不過還是要等到雞蛋水餃的數量超過４００家以上
才可能是長線的低檔區域
.
所以從以上兩個指標來看
目前都是長線空頭的中點
而不是終點
所以這點是要放在心上的
等到哪天終點站到的話
我會再發文通知大家的 ( 2011/12/16)

原文連結: 百元ＶＩＰ太多，雞蛋水餃還太少 - 阿斯匹靈的世界 - 聚財網 http://www.wearn.com/bbs/topic.asp?topic_id=199956#ixzz1kXqxvNHN

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Q:這兩個指標跟擦鞋童指數比較是不是有矛盾?

A:擦鞋童比較屬於中期的指標
雞蛋水餃則是長期的指標
不過相同的是兩個都是[逆勢指標]

逆勢指標的用法就是
當訊號出現的時候
還要等待順勢指標也出現訊號
才是適當的買點

像是

1.指數站上月線
2.指數站上季線
3.月線突破季線

至於要用什麼順勢指標
就要看個人的交易策略了

原文連結: 擦鞋童指數再創新低！ - 阿斯匹靈的世界 - 聚財網 http://www.wearn.com/bbs/topic.asp?topic_id=201450#ixzz1kXug0bRW

買(賣)權比例價差vs.買(賣)權垂直價差

買權比例價差與買權看空價差的組成不一樣
買權比例價差=B少口數的履低+S大口數的履高
買權看空價差=B履高+S履低(口數1:1)
賣權比例價差與賣權看多價差的思考方式相同
比例價差與淨收入權利金的垂直價差建立部位的時機不同
比例價差比較適合在合約初期建立
淨收入權利金的垂直價差比較適合在合約中期以後建立

http://www.wearn.com/bbs/privateread.asp?id=552436
原文連結: 聚財網 理財論壇 http://www.wearn.com/bbs/privateread.asp?id=552436#ixzz1kT6KYFyz

買進鐵兀鷹策略的應用

對於沒有時間看盤以及較長線的選擇權操作者而言，買進鐵兀鷹策略是一種比較合適的交易策略，它可以賺取行情在某一個區間整理的利潤但卻沒有賣出勒式策略有損失無限的風險

買進鐵兀鷹策略是由兩組不同方向的垂直價差部位所組合而成，是預期根本契約在某一段交易期間內，行情將在某個區間震盪時所採用的交易策略，假設投資人研判台股指數將在某個區間整理，投資人就可以在這個區間建立買進鐵兀鷹策略，同時由於建立部位時的損益皆已固定，因此是以持有到結算日為前題的操作策略
建立部位的方式，以收取權利金的垂直價差部位為主
上方看空的部位使用買權建立買權看空價差部位
下方看多的部位使用賣權建立賣權看多價差部位

如何研判行情可能的震盪區間
1．使用選擇權買權以及賣權最大未平倉量的履約價作為建立部位的依據
假設買權的最大未平倉履約價是7600，賣權的最大未平倉履約價是6700
則，買進鐵兀鷹部位可以這樣建立：
上方部位：買權看空
S7600Call
B7700Call
下方部位：賣權看多
B6600Put
S6700Put

2．使用波動率來計算台股指數在合約期間可能的高低落點，然後利用所得到的高低落點作為建立部位的依據，
假設
年度化的波動率(σ)＝20%
距離合約的結算日還有20天，(D)=20天
根據計算特定天數(D)年度化標準差波動率的公式
σD=σ√t
則20天的年度化標準差的波動率為
σ20=0.20*√20／256
σ20=0.056
再代入計算高低落點的公式
X=Se^(zσD)
其中z為波動率標準差，若使用正負1個標準差，就大約有67%的信賴區間
e=自然對數，大約是2.72，S為大盤指數，假設是7100點
代入計算公式X=Se^(zσD) 取得預估的最高落點:
X＝7100*e^(1*0.056)
X=7509
代入計算公式X=Se^(-zσD) 取得預估的最低落點:
X＝7100e^(-1*0.056)
X=6713
取得預估的高低落點之後,，
將上方買權看空的部位建立在預估的高點之上，
B7600Call
S7500Call
將下方賣權看多的部位建立在預估的低點之下，
B6600Put
S6700Put
組成買進鐵兀鷹的交易策略，假設共收到權利金60點
則最大獲利=60點
最大損失=100-60=40點
若結算價介於6700~7500之間有最大獲利60點
結算價低於6640點或高於7560點，就會開始有虧損，跌破6600點或漲過7600點有最大損失40點

原文連結: 買進鐵兀鷹策略的應用 - 與選擇權有約 - 聚財網 http://www.wearn.com/bbs/topic.asp?topic_id=201611#ixzz1kT4UeHkj

波動率指數

波動率指數(Vix)又稱為投資人恐慌指數

指數下跌，表示市場恐慌情緒下降，投資人樂觀看待行情，但若市場太樂觀，Vix指數跌到10以下，則行情容易反轉為空

指數上升，表示市場恐慌情緒升高，投資人悲觀看待行情，但若市場太悲觀，Vix指數升到40或50以上，則行情容易反轉翻多

原文連結: 利用未平倉量建立賣出勒式部位所需考量的因素 - 與選擇權有約 - 聚財網 http://www.wearn.com/bbs/topic.asp?topic_id=201594#ixzz1kNyjYZlo

今年用歷史經驗做除權行情會踢鐵板

年報要提前到三月公佈

二代健保對股息股利收健保補充費2%
所以相關行情應該會提早發動提早結束
用歷史經驗做除權息行情肯定會踢鐵板
大家注意一下

二代健保對股息股利收健保補充費2%,
這裡有討論
詳
詳

打亂投資規畫，4成股民不玩除權息
Smart智富月刊第151期 撰文者：潘佳凌、張秋康

你又要被加稅了！今年1月初，二代健保在立法院三讀通過，預定明年實施，這項採「保費雙軌制」的新法，讓領股息的小股民，在繳了所得稅後，還要被多課一筆「健保稅」，甚至打亂長期投資的規畫，被迫改做短進短出的投機客。

二代健保的保費雙軌制要收你2種保費：健保費和補充保險費。其中對股利及利息等6項收入加收2%的補充保險費，讓靠長期理財以增加收入的小市民最氣憤難耐。

信仰長期投資法的知名部落客口木醫生就說：「健保局怎麼會來收股票的保管費？這根本是無能的政府，才會犧牲股民正確的投資觀念！有些股民可能會降低長線投資比重，轉向賺取資本利得，這不是政府變相鼓勵短線炒作嗎？」

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利用未平倉量建立賣出勒式部位所需考量的因素

選擇權的未平倉量是：

１.逐漸累積的
２.不同履約價格會累積不同的未平倉量
未平倉量累積的原因
由於選擇權的買方背負著時間價值流逝的壓力，因此不會把賺錢部位放任不管.〔即使作對方向也不會放任不管，除非他是選擇權的門外漢〕，但是選擇權賣方的立場正好相反，因為權利金將會隨著時間的流逝而消失，所以，時間是賣方的好朋友，賣方將部位放任不管，便意味著它是處在獲利的狀態下，部位相對的安全，但卻是買方的夢饜，買方將部位放任不管，大部份是因為他作了錯誤的判斷，獲利的希望逐漸落空，部位的時間價值逐漸流失，可是因為是風險有限，在企圖反敗為勝的心理下，就容易放任部位不管了
因此，在買賣雙方放任部位不管的情況下就會產生未平倉量逐漸累積的現象

一般容易放任不管的部位都是比較遠離價平履約價的，因為價平附近的履約價交投比較活絡，會把累積未平倉量逐漸消化，而遠離價平的履約價，比較有可能累積巨額的未平倉量.

如果巨額累積未平倉量的履約價有一天變成價平附近的履約價，則買方會很高興有解套的機會，賣方卻要開始擔心部位的安全了

所以，巨額累積未平倉量的履約價就是多空雙方爭戰的重要關卡.

使用未平倉量最大的兩個履約價(Put及Call各一個)去建立賣出勒式部位的時機可以選在距離結算日還有5~6個交易日的時候，雖然獲利有限，但因為剩下的交易日不多，而且對於未來行情的走勢也比較容易掌握，所以安全性相對的提高，
但若是最大未平倉量履約價的權利金非常的少，導致交易的期望值降低，這時候可以考慮選擇未平倉量次高的履約價來組成賣出勒式部位

而在距離結算日超過6個交易日以上使用未平倉量最大的兩個履約價去建立賣出勒式部位，因為距離結算日還有一段時間，行情有較多的變數，所以還需要考量波動率的變化
2012年1月18日，台股2月選擇權的最大未平倉合約，如下表

表一

而觀察台指選擇權的波動率指數或買權隱含波動率(Call-Iv)或賣權隱含波動率(Put-Iv)，如下表

表二

最大未平倉合約在6700賣權與7600買權
2月期貨收盤價7202點
與下方最大未平倉合約6700賣權距離500點
與上方最大未平倉合約7600買權距離400點

1月18日買權隱波略為下滑，顯示雖然看好新春的開盤行情但追高買進買權的意願卻不高，推估可能假期太長，買方有有時間價值消失的風險，因此買進期指並買進賣權來避險，這也是賣權的隱波在1月18日上升2%的原因(賣權隱含波動率(Put-Iv)下降，但在最後一個交易日上升大約2%)，推估是期貨多單留倉的避險部位

台指選擇權波動率指數下降，表示市場樂觀看待新春的開盤行情，因此，若要利用兩個最大未平倉合約6700Put與7600Call來建立賣出勒式部位，就需要考慮在上方的買權另外避險部位

可以建立賣出勒式部位，但因市場氣氛偏多，所以最好在上方的賣出買權加上一個買進部位避險
如買進低履約價買權就可以組成買權看多，若行情大漲，則會有獲利
如買進高履約價買權就可以組成買權看空，若行情大漲，則損失有限

原文連結: 利用未平倉量建立賣出勒式部位所需考量的因素 - 與選擇權有約 - 聚財網 http://www.wearn.com/bbs/topic.asp?topic_id=201594#ixzz1kNy97HqY

時間價值(Theta)的操作

台指選擇權在1月19日進入新的2月合約，新合約有新的時間價值，現在來討論時間價值耗損的觀念以及操作上要注意的事項
由於農曆新年假期，所以2月合約要從1月30日才開始交易，但在這段停止交易期間，選擇權的時間價值不不會因而停止消失

以價平7200履約價的Theta值
7200Call=-3.63
7200Put=-3.39
也就是說從1月19日到1月30日這7個沒有交易的期間，價平7200買權每天會消失大約3.6點的時間價值，7個交易日會消失大約25點的權利金；價平7200賣權每天會消失大約3.4點的時間價值，7個交易日會消失大約24點的權利金
若投資人在合約開始之前的1月18日建立賣出7200的跨式部位，到1月30日，2月合約開始交易的時候，共可以先獲取大約50點的時間價，價平履約價的Delta值大約等於0.5，若台股在1月30日新春開盤的漲跌幅小於100點，則權利金的漲跌將小於50點，如此，在1月18日建立的賣出7200跨式部位就會獲利

Theta值的意義：
價平履約價的theta值在合約初期比較小，但會隨著到期日的接近而變大，所以價平選擇權的時間耗損越接近到期日會越快速，而極端價內或極端價外的theta值，不但不會隨著時間消逝而增大，反而隨著時間消逝而減少。也就是說：極端價內或極端價外履約價的權利金時間價值減少的速度較慢，且愈接近到期日，減少的速度愈慢，這是因為它們本來就沒有多少時間價值可以耗損的緣故，而時間價值耗損最嚴重的就是價平的選擇權

基於極端價內或價外的選擇權以及價平的選擇權不同時間價值耗損程度的現象擬定操作策略時應該注意下列幾點：

1.可以用期貨取代極端價內的選擇權，其損益程度幾乎跟期貨一樣沒有時間價值消逝的疑慮
2.接近到期日，去放空價外選擇權沒有多少時間價值可賺，但卻要承擔很大的風險
3.接近到期日，去買進價平選擇權要注意時間價值耗損速度增快的現象，除非是有把握波動率上升的幅度會大到足以覆蓋時間價值的耗損
4.長假之前，若研判假期結束之後的行情不會有大的變化，就可以賣出價平的跨式部位來賺取時間價值

原文連結: 時間價值(Theta)的操作 - 與選擇權有約 - 聚財網 http://www.wearn.com/bbs/topic.asp?topic_id=201585#ixzz1kIKI8dHC