外資買權賣權的留倉與台指的走勢

附圖是外資買權以及賣權留倉部位的情況與台指走勢的對照圖

從圖表當中可以發現
如圖中2011年10月31日到2011年11月14日左右的情況，當外資買進賣權(零軸以上)的留倉部位等於或略小於買進買權留倉部位的時候，台股的指數還可以維持在7300點到7600點之間震盪，但從11月中旬之後，在買進買權的留倉部位減少的幅度大於買進賣權的情況下，台股指數就開始走跌，期間雖然有反彈，可是從圖表12月初到12月中下旬的走勢觀察到反彈皆未能突破前高，是屬於弱勢反彈，這種情況，在台股指數來到6600點附近，2012年1月新的期貨合約開倉之後，開始出現變化，買進買權的留倉部位開始緩慢增加，同時買進賣權的留倉部位大幅減少，到了2012年年初，外資買進賣權的部位甚至轉換為賣出賣權(零軸以下)且留倉口數逐漸增加，這可以解讀為外資看多，但為了賺取農曆年假期的時間價值所作的佈局
而從農曆年假期結束，台股開紅盤之後，賣出賣權的留倉部位開始減少，買進買權的留倉部位大幅增加，為什麼會這樣？
個人是這樣解讀的：
顯然外資研判台股指數在過年開紅盤之後，短期內將會有一波漲勢，因此賣出賣權小幅度看漲，有限獲利的策略已經不能滿足他們獲利的需求，所以減碼賣出賣權，同時冒著時間流失的風險大量增加買進買權的留倉部位，以便可以獲取指數短時間大漲的利潤

給有期指空單或賣出買權客戶的建議：
停損或減碼看空的部位，或是建立買進買權避險
給手上沒有部位客戶的建議：
不隨意作空，指數回檔45點~68點之間作多，或勇於追買價外１檔買權

原文連結: 外資買權賣權的留倉與台指的走勢 - 與選擇權有約 - 聚財網 http://www.wearn.com/bbs/topic.asp?topic_id=201824#ixzz1l7oiQkz8