指標在高檔的選擇權策略

指標在高檔的選擇權策略

KD指標上升到80以上的情況，通常代表行情已經過了一段漲勢，投資人可以利用短期的20天移動平均線的趨勢來研判行情是反彈或是回升
@20天移動平均線的趨勢向上，代表是回升行情，若修正高檔的指標，行情回檔的幅度也不會太深，在完成修正之後，有機會繼續原來的趨勢，持續上漲，因此在這種情況下就要建立不同比例口數的看多逆轉部位
@20天移動平均線的趨勢向下，代表是反彈行情，行情將繼續原來的下跌趨勢，在這種情況下就要建立不同比例口數的看空轉換部位
舉例說明
圖一：20天移動平均線的趨勢向上

2011年12月30日，台股收盤價6969點，KD指標在高檔，但20日移動平均線呈現向上趨勢，因此研判短線是回升行情，指數有可能在回檔修正高檔的指標之後，持續上升的走勢，所以在2012年1月2日建立不同比例口數的看多逆轉部位
B7000Call@192*2口
S6900Put@134*1口，(以20日平均線的價位為執行價，20日MA等於6969，研判不會跌破20日平均線的支撐，所以使用6900Put做為賣出履約價)
後續調整
1．若在向下修正的過程中，跌破20日移動平均線，且改變移動平均線的趨勢為下彎，就將部位平倉(停損)出場
2．若回檔修正的過程中沒有改變20日移動平均線的趨勢，就持續持有部位到趨勢改變或結算日

以這個例子而言，由於20日移動平均線的趨勢持續向上，所以持有到合約結算，1月合約結算價7207
S6900Put獲利全部的權利金134點
B7000Call支出192點權利金，所以獲利[7207-(7000+192)]*2=30
總共獲利：134+30=154點

圖二：20天移動平均線的趨勢向下

台股指數從2011年9月26日的低點6877點反彈到2011年10月17日的收盤價7461點， KD指標來到高檔，20日移動平均線呈現向下趨勢，因此研判短線是反彈行情，指數在反彈結束後將繼續下跌走勢，所以在2011年10月18日建立11月合約不同比例口數的看空轉換部位
B7300Put@182*2口
S7200Call@277*1口(以20日平均線的價位為執行價，20日MA等於7240，研判將跌破20日平均線的支撐，所以使用7200Call做為賣出履約價)
後續調整
1．若向下修正的過程中，沒有跌破20日移動平均線，且移動平均線的趨勢開始轉變向上，就將部位平倉(停損)出場
2．若回檔修正的過程中跌破20日移動平均線，且20日移動平均線的趨勢持續向下，就持有部位到趨勢改變或結算日

以這個例子而言，由於指數在向下修正的過程中到10月21日為止並沒有跌破20日移動平均線，且在10月24日，台股指數跳空開高的時候確定20日移動平均線將改變趨勢向上，所以在10月24日將部位平倉出場
7300Put=170，損失(170-182)*2=-24點
7200Call=288，獲利277-288=-11點
總共損失：-20-11=-35點

原文連結: 指標在高檔的選擇權策略 - 與選擇權有約 - 聚財網 http://www.wearn.com/bbs/topic.asp?topic_id=202684#ixzz1mYq8Kd5E