台指選擇權套利策略

專題報告
復華綜合證券 新金融商品部

一、前言
台股指數選擇權自去年12 月24 日正式上市交易以來，至今有5 個月的時間，成交量
有日益增加的現象。台股指數選擇權是衍生自台股指數的衍生性商品，與台股指數之間必
然存在著一定的價格關聯性，價格一旦出現偏離的現象，就會存在著許多無風險套利的機
會，因此，這篇文章除了介紹各種無風險套利策略的原理之外，更以實際的例子說明各種
套利交易的實際操作原則，讓投資人對於台股指數選擇權市場有更深一層的認識，並且藉
由套利交易的進行，一方面增加獲利，另一方面更可以促進選擇權市場的效率。

二、台股指數選擇權套利策略原理與操作原則

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